8月21日，8月LPR报价出炉，1年期降10基点，5年期维持不变。
据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年8月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，上月为3.55%；5年期以上LPR报4.2%，上月为4.2%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
此前，LPR在连续9个月持平后，于6月下调10个基点，1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%。7月份，1年期和5年期利率均维持不变。
(资料图片仅供参考)
值得注意的是，上周（8月15日）央行意外“降息”，MLF(中期借贷便利)利率下调15个基点至2.50%，7天期逆回购利率下调10个基点至1.80%。
由于LPR是在中期借贷便利（MLF）利率基础上加点形成，所以在MLF利率下调影响下，市场对8月LPR调降已基本形成共识，但5年期以上LPR按兵不动超乎市场预期。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，LPR利率=MLF利率+加点，MLF降息引导市场利率进一步下行，为银行调整存款和贷款利率拓展空间。
7 月份，信贷、社融大幅走弱，新增人民币贷款仅 3459 亿元，同比少增 3331 亿元；新增社融 5282 亿元，同比少增 2503 亿元。
在总量下降的同时，结构也在走弱，7 月居民中长贷再度负增长，企业中长贷也结束了此前连续 11 个月的同比多增。所以有机构认为，信用扩张的疲弱是促使央行降息的直接原因之一。
总的来看，7月金融数据和主要经济数据均低于市场预期，这也是这次降息的触发因素。此外，7月下旬重要会议后，市场的稳增长预期也在逐步降温。
MLF的降息也对市场预期后续LPR产生积极影响。
中泰宏观此前指出，LPR下调，除了有助于降低新增贷款的成本外，对于存量房贷利率下调也有积极影响。7月14日央行领导称“支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量房贷”。考虑到一季度商业银行净息差已降至1.74%的低位，加之RMBS条件早偿率指数已从6月中旬的高点0.22下降至最新的0.13，在实际操作层面，商业银行与借款人之间就存量房贷利率下调或面临较强的博弈。由于多数存量房贷已挂钩LPR，LPR下调后或能够更快地降低存量房贷利率。
展望后市，人民银行《2023年第二季度中国货币政策执行报告》指出，下阶段，人民银行将加大宏观政策调控力度。稳健的货币政策要精准有力，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，稳固支持实体经济恢复发展。
东海证券认为，今年我国货币总量政策已有两次降息，7天逆回购利率共调降了20个基点。对于未来货币政策，还需要继续降息，进一步降低利率。主要是因为地产、出口拖累导致总需求偏弱，景气程度明显低于过去三年。在地产、出口较弱情况下，要提升总需求，货币政策上需要更低的利率，更多的降息。
另外，目前我国实际利率较高，不利于投资和消费；贷款市场相对金融市场利差缩小较多，二季度略有扩大但仍较小，会影响资金进入实体经济，也需要继续降低政策利率、存款利率。
东方金诚首席宏观分析师王青也表示，在6月和8月1年期LPR报价下调、以及近期10年期国债收益率持续下行推动下，新一轮存款利率下调过程或将开启。这将缓解银行净息差下行压力，持续降低实体经济融资成本，并推动银行较快下调存量房贷利率。
关键词：
质检
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